今天咱們來(lái)說(shuō)一家來(lái)自日本的印刷電商——Raksul公司。

銷售額超24億的Raksul公司

Raksul公司之所以引起三好同學(xué)的關(guān)注，是因?yàn)椋涸趪?guó)內(nèi)印刷電商紛紛折戟的同時(shí)，它卻實(shí)現(xiàn)了令人感嘆的高速增長(zhǎng)。

從2017財(cái)年（截至當(dāng)年7月31日）到2024財(cái)年，Raksul用8年時(shí)間，將凈銷售額從76.75億日元提升至511.21億日元，累計(jì)增長(zhǎng)566.07%。

按照當(dāng)前匯率，約合從人民幣3.70億元增長(zhǎng)至24.64億元。

這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭，堪與近年來(lái)快速崛起的盛大印刷相媲美。

大致在同一時(shí)間段，盛大印刷的銷售額從6億多增長(zhǎng)至2024年的30億+。

Raksul公司與國(guó)內(nèi)印刷電商，其實(shí)還有交集。2019年，它曾派員在當(dāng)年舉行的印刷電商年會(huì)上進(jìn)行分享。

據(jù)官網(wǎng)介紹，Raksul公司成立于2009年，它給自己設(shè)立的使命是“創(chuàng)新印刷訂購(gòu)機(jī)制”。

這一點(diǎn)，跟國(guó)內(nèi)以顛覆印刷行業(yè)傳統(tǒng)商業(yè)模式為目標(biāo)的輕資產(chǎn)印刷電商，其實(shí)十分類似。

Raksul公司主打的印刷產(chǎn)品，與國(guó)內(nèi)印刷電商也沒(méi)有太多不同。比如，名片、單頁(yè)、折頁(yè)、小冊(cè)子、不干膠、海報(bào)、橫幅、票據(jù)、廣告扇、紙巾、紙杯、手提袋、紙箱、膠帶等。

此外，它還銷售復(fù)印紙、墨盒等產(chǎn)品。

這樣的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，與盛大印刷也頗有相似之處。

當(dāng)然了，作為主要立足日本本土市場(chǎng)的企業(yè)，Raksul公司也有自己獨(dú)特的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。

比如，它有電視廣告代理業(yè)務(wù)，還有一個(gè)網(wǎng)站專門面向個(gè)人和企事業(yè)單位提供刻章服務(wù)，另有一個(gè)網(wǎng)站提供托運(yùn)人和卡車貨運(yùn)公司的匹配服務(wù)，還有子公司提供IT設(shè)備集成和SAAS管理服務(wù)。

2024財(cái)年，Raksul公司有286.50億日元售額來(lái)自印刷、包裝類產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，占凈銷售額的56.04%。

根據(jù)2019年在印刷電商年會(huì)上的介紹，Raksul公司也采用合版印刷模式，并擁有高效的拼版軟件，生產(chǎn)則主要依賴外部合作印刷企業(yè)來(lái)完成。

這一點(diǎn)，與規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)日益突出，并對(duì)商務(wù)印刷訂單形成強(qiáng)大虹吸效應(yīng)的盛大印刷，就不太一樣了。

不過(guò)，Raksul公司也不是完全的輕資產(chǎn)模式。相關(guān)報(bào)道顯示，2015年它曾購(gòu)買了3臺(tái)印刷機(jī)租給一家合作印刷企業(yè)，并且深入一家印刷企業(yè)內(nèi)部幫助其優(yōu)化流程、提高效率。

除了立足日本本土，Raksul公司還進(jìn)入了越南市場(chǎng)。

在越南公司官網(wǎng)上，Raksul公司用這樣一句話介紹其主要業(yè)務(wù)：通過(guò)在全國(guó)合作印刷公司擁有的印刷機(jī)的非營(yíng)業(yè)時(shí)間進(jìn)行印刷，以低廉的價(jià)格提供高質(zhì)量的材料。

這基本上相當(dāng)于奉行輕資產(chǎn)模式印刷電商，一再?gòu)?qiáng)調(diào)的“整合行業(yè)閑置產(chǎn)能”。

只是，三好同學(xué)沒(méi)太想明白：在中國(guó)被證明基本走不通的模式，為什么在日本、越南就能行？

Raksul公司快速增長(zhǎng)的近8年

2009年從零起步，并在近8年時(shí)間快速崛起，成長(zhǎng)為年銷售額合人民幣超24億元的印刷電商龍頭。

這樣的增速不管在印刷市場(chǎng)進(jìn)入縮水期的日本，還是印刷市場(chǎng)仍有向上空間的中國(guó)，都足以讓人驚嘆。

問(wèn)題是：在銷售額之外，Raksul公司的其他財(cái)務(wù)指標(biāo)又如何？

先來(lái)看資產(chǎn)。2024財(cái)年末（截至當(dāng)年7月31日），Raksul公司的總資產(chǎn)為438.71億日元，相對(duì)于2017財(cái)年末的48.69億日元，增長(zhǎng)了801.03%。

在此期間，其總資產(chǎn)保持連續(xù)向上。其中，2018財(cái)年和2020財(cái)年，同比增幅最大，到財(cái)年末分別為79.87%、109.59%。

同期，Raksul公司的凈資產(chǎn)由2017財(cái)年末的30.09億日元，提升至2024財(cái)年末的157.08億日元，增長(zhǎng)了422.03%，稍高于總資產(chǎn)增幅的一半。

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)相對(duì)較慢，說(shuō)明Raksul公司的資產(chǎn)擴(kuò)張是以增加負(fù)債為代價(jià)的。

這一點(diǎn)在2020財(cái)年體現(xiàn)得十分清晰：到財(cái)年末，其總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)了109.59%，凈資產(chǎn)卻不增反降，微跌0.12%。

2017財(cái)年末，Raksul公司得資產(chǎn)負(fù)債率約為38%，到2024財(cái)年末約為64%，提高了約26個(gè)百分點(diǎn)。